关于信用风险定价的两个信号化模型.pdf

1、信用风险是指由于合约另一方未履行合约订立的义务而导致债权人发生经济损失的可能性。作为金融市场上最古老而又最基本的风险，信用风险是银行机构传统的风险类型。随着全球经济金融系统的结构性变革，管理和控制信用风险不仅在银行体系内被进一步强调，并日益为其他的金融市场参与者乃至监管当局所关注。 有关信用风险的研究包括理论建模与实证分析.当前，我们的研究集中于理论建模，即通过建立定价模型量化信用风险. 经典的信用风险模型的两种主要类型

2、为结构型和简化型.近年来，在此基础上，一类新的模型—信号化模型开始得到了积极地探索.这类模型是一个简化型模型，但是用结构型方法求解，从而导致一个障碍型的解.例如，Cathcart和El-Jahel(1998)通过引进一个Signaling变量来模拟一类风险债券的违约风险，在其模型中，当信号化过程击中某个预定的下方障碍时，违约即发生.我们称这类模型为信号化模型.我们的工作也是在这方向上进行的. 我们的工作主要有以下两个方面：